In case you missed it, most small businesses in Rhode Island will be exempt from the Business Tangible Property Tax for fiscal year 2024. The news came straight out of the State House on the last day of the State’s fiscal year. The Business Tangible Property Tax is a tax imposed on the value of a small business’s tangible property. Business tangible property includes machinery, technology, computers, vehicles, furniture, and even your inventory. A quote from the press release describes the tax as burdensome from a financial and administrative perspective for compliant businesses and an enforcement burden for cities and towns.
Well, the 2024 Budget for Rhode Island that started on July 1st, includes an exemption from the Business Tangible Property Tax imposed on the first $50,000 of a business’ tangible property. Meaning most small business owners can save themselves the time and money to comply. Municipalities will be saving most of the costs associated with enforcement without losing any revenue. If you are a small business owner with $50,000 or less in tangible property you are excused from all Business Tangible Property Taxes originally due after July 1, 2023. If the value of the tangible property for your business is over $50,000 you are only responsible to pay for the portion attributed to the value over $50,000.
If your business has tangible property over $50,000, I suggest you reach out to your corresponding municipal office for the exact details because each municipality has its own set of policies and procedures. The 2024 budget will cover the Business Tangible Property Tax attributable to the first $50,000 of Tangible Property, but how that will look like for each city and town may change as some municipalities will also be forced to adjust their rates.
I included a link to the official press release for you to use as a reference when contacting your municipal office.
LINK to Press Release: https://www.ri.gov/press/view/45966
(TRANSLATION in SPANISH)
Los Pequeños Negocios en Rhode Island Están Libres del Impuesto a La Propiedad Tangible Para El Año Fiscal 2024
En caso de que perdiste el anuncio, la mayoría de los negocios pequeños en Rhode Island están excusados del Impuesto a la Propiedad Tangible Comercial para el Año Fiscal 2024. La noticia salió directamente de la Casa del Estado en el último día del año fiscal. El impuesto sobre bienes tangibles comerciales es un impuesto proporcionado sobre el valor de los bienes tangibles de una empresa. Los bienes tangibles incluyen maquinaria, tecnología, computadoras, vehículos, muebles e incluso su inventario. Una cita del comunicado de prensa describe el impuesto como oneroso desde una perspectiva financiera y administrativa para las empresas que cumplen y una carga de cumplimiento para las ciudades y los pueblos.
Bueno, el Presupuesto anual del 2024 para Rhode Island que comenzó el primero de julio del 2023, incluye una exención al impuesto para los primeros $50,000 de propiedad tangible comercial de una empresa. Esto significa que la mayoría de los propietarios de negocios pequeños pueden ahorrarse tiempo y dinero para cumplir. Los municipios se ahorran la mayoría de los gastos asociados con la carga de cumplimiento mientras colectan los mismos impuestos directamente del gobierno estatal. Si usted es propietario de una pequeña empresa con $50,000 o menos en bienes tangibles comerciales, estas excusado de todos los impuestos tangibles originalmente adeudados después del 1 de julio de 2023. Si el valor de la propiedad tangible de su negocio esta valorizada más de $50,000, solo eres responsable de pagar los impuestos atribuidos al valor superior de $50,000.
Si su empresa tiene bienes tangibles valorizado en más de $ 50,000, le sugiero que se comunique con su oficina municipal correspondiente para obtener los detalles exactos porque cada municipio tiene su propio conjunto de políticas y procedimientos.
Incluí un enlace al comunicado de prensa oficial (es en inglés) para que lo use como referencia cuando se comunique con su oficina municipal.
ENLACE al comunicado de prensa: https://www.ri.gov/press/view/45966